Vi tror nu att det finns en 50/50 chans för höjning i juli eller september och sedan ytterligare en höjning i oktober. Enligt våra prognoser kommer vi ha en reporänta på 1,25% vid årsskiftet.

Vidare kom under förra veckan inflationssiffror för Sverige och de var mer eller mindre i linje med marknadens förväntningar. På uppsidan överraskade höga elpriser samt mindre klädreor. På nersidan har vi priser på möbler, bensin, transporttjänster och rekreation som alla var klart lägre än förväntat. Allt som allt finns det inga direkta tendenser till ökad inflation för tillfället.

Förra veckan gick i riskaptitens tecken. Så väl aktier som råvaror med oljan i spetsen steg. Följaktligen gick kronan fortsatt stark och vår kortsiktiga target är 9,70. Euron har fortsatt problem att ”performa” och handlas för tillfället med en relativt stor riskpremie pga problemen med skuldsättningen hos PIIGS länderna (Portugal, Irland, Italien, Grekland, Spanien). Dock kan man inte förklara Eurons svaghet enbart med detta utan data från Europa har överlag överraskat negativt det senaste kvartalet medan till exempel data från USA har överraskat positivt.

Europa står inför en riktigt tuff period med förmodat högt sparande och låg tillväxt. Sverige, som litet exportberoende land, är av naturliga skäl beroende av tillväxt i omvärlden och framförallt i Europa som är den största exportmarknaden. Låg europeisk tillväxt tillsammans med förmodad stark krona kan ställa till det för en hel del exportbolag. Att hantera den finansiella risken blir extra viktigt för dessa bolag.

USD mot SEK låg relativt stabilt runt 7,20 förra veckan och vi tror att den kommer ligga mellan 7,00 till 7,40 ett tag framöver.